现金流最充裕的，如今就是百度，人家的主营业务就是疯狂做利润的，美股市场上的融资也很顺畅，钱根本花不完。
历史上哪怕是到了后来O2O大战的那两年，李老板都错过了移动互联网时代打半场了，还经常会发这样的朋友圈：
“早上醒来，发现百度账号里还有500多亿躺在那儿没安排。不能等着了，我准备拿出200亿来搏一把O2O。”
现金流第二充裕的，则是腾云。
虽然2010年的腾云游戏吸金能力还不到十年后的十分之一，但毕竟腾云在资本市场上还是比阿狸要混得好。
现金流这玩意儿，要么靠利润，但主要还是靠融资。
而阿狸之所以眼下资金紧巴、看到划算买卖都得筹几个月才能筹到10亿美元，关键就在于杰克马在筹备退市——
众所周知，历史上从2007年到2011年，阿狸巴巴其实是一家港股公司，在香江上市，看的是恒生指数。
它是在2011年从港股市场上退市后，又筹备数年，才去美国纳斯达克重新上市的。
而稍有点常识的人都知道，一家互联网公司在每一次上市的时候，都是资金最充裕的时候，可以疯狂买买买，唯恐钱捏在手里没好项目投会贬值。
而一家公司一旦要退市，就是资金最紧张的时候——要准备大量的现金，把公共市场上的流通股都回购回来。
也就是说，如今的阿狸，可能正处在准备退市的筹资准备期中。这个消息虽然没有对社会公众公开，但冯见雄却可以猜到
杰克马虽然不知道冯见雄怎么猜到的，但他相信冯见雄肯定知道。
毕竟这事儿在阿狸集团内部，至少有十个人知道。
杰克马相信一个知道面“这么广”的消息，是瞒不住冯见雄的。
但也正是因此，他对于冯见雄眼巴巴来投靠他、谈深度合作，更加怀疑了。
你凭什么不去找李老板、找泼尼玛？
不给个合理的解释，这事儿肯定是取信不了。
……
“我之所以找你，其实原因很简单。因为我会一直赌付费经济。我希望我的N站，将来是会员付费率最高的网站。为用户提供优质的、而不是骗点击卖广告的视频内容。
度娘和企鹅的用户，付费习惯质量都不好，只有支付宝的用户，付钱习惯是最好的，所以我愿意找你入股。”
面对杰克马的质疑，冯见雄如是回答道。
“就这么简单？我觉得不够。”杰克马如同鹰隼一样质疑着冯见雄的眼神。
“当然还有别的，比如，我觉得两三年后，我需要钱的那个时候，你会是三大佬中最能拿的出钱、也恰好出手最阔绰的一个。所以，找你才能给到我最好的价钱。”冯见雄补充道。
杰克马好奇道：“为什么这么认为？”
“因为度娘和企鹅目前都很安稳，分别会在纳斯达克和港股一直混下去。只有你准备从港股退市、到纳斯达克重上。我相信你这一波折腾，能操作出比世人想象都多得多的钱，到时候你会花不完的——如果你做不到的话，我还可以帮你添柴加火，确保你做到。”
杰克马听了，第一次在今天谈话中生出了微微的警觉：
“你什么时候涉足资本运作方面的法律服务了？你不是一直专注于知识产权相关业务的么，我从没听说过你有帮哪家公司运作上市方面的业务。”
国内的互联网公司上市也好、VIE架构的建设也好，其实生意都是比较垄断的。
就像十几年前，搜虎、新浪、网易三家都找刘刚操作纳斯达克上市，就是因为人家是国内公认的头号资本运作律师。
这个领域的法律服务圈子，可比知识产权的圈子还要窄，根本容不下几条大鱼。
十几年过去了，中国老板想到要去纳斯达克上市，还是习惯性第一反应就找刘大律师。
甚至前几年有些老板，明明自己的公司资格不太够纳斯达克上市，只能算是PROIPO，还得再融一两轮。然后他们都会花重金去请刘大律师来做自己的上市顾问，砸个几亿律师费下去。
然后，就扛着一纸律师委托协议，拿刘律师的招牌开始招摇撞骗：
我们公司请的可是刘刚当上市顾问！就是那个当年帮新浪网易搜虎百度上市成功的大律师！所以你们还有什么担心的？怎么可能上市不成功？只是现在短线稍微有点资金缺口，你们投资我的公司，不用一年半就回本了！到时候直接卖给美国股民套现！
杰克马也是人，所以他也不能免俗。
在考虑“如何运作让阿狸以最小的代价从港股退市、去纳斯达克重上”这个问题时，他的默认选项还是继续找刘刚。
毕竟，延续搜虎新浪网易腾云百度走过的路，是最安全的路。
何况，3年前他自己去港股上市的时候，就是找刘刚办的，已经是老主顾了。
现在，冯见雄却跳出来指手画脚，这不能不让他质疑冯见雄的能力。
第227章 大局观
“你以为我是眼红刘律师那几亿律师费？放心，这种生意，有缘做就做。你们非要尊重行规，那我也不会硬抢。我的事儿多着呢，不差这几个亿人民币，干别的一样赚得到。”
冯见雄一句话，就打消了杰克马最大的一部分疑虑。
原来，并不是来强势揽法务生意的。
然而，冯见雄又恰到好处地话锋一转：“当然了，VIE架构也好，纳斯达克IPO也好，毕竟咱中国人的公司都实践了十几年了，其实难度并没有当年那么大。我说句心里话，刘律师那点招数，我也能学个八九成。最多在一些精微奥义的细节上，不如他运作得那么尽善尽美、仔细为客户考虑。
不过，如果交给我做，我也有我的优势——刘刚太专注于法律了，他看不清投资市场的大势，也看不到其他互联网公司的竞争导致的资本波动，他眼里，只有他的客户、以及监管方。”
杰克马听到这儿，不由笑骂了一句：“我说呢，你绕这么大个圈子，结果还不是眼红这几亿律师费！”
“真不是眼红！不信我直接不收钱告诉你一点干货！等将来被验证之后，你再凭良心决定怎么报答我。”冯见雄很自信地说。
“哦，那我倒要听听，你何来的自信。”杰克马哂笑着。
冯见雄应声反问：“行——那这样好了，你告诉我，刘刚建议你什么时候完成在港股的退市工作？又该什么时候去纳斯达克成功上市？我会告诉你，他的决定有哪儿错了。”
杰克马略一狐疑，觉得这个没什么值得保密的，便如实回答了：“他的建议，是明年年中完成全部退市工作，然后沉默一年，去纳斯达克运作，并且从现在起就准备好一切财务准备工作。等退市两年左右的时候，再正式完成纳斯达克那边的上市，也就是2013年暑假之后。”
许多了解阿狸巴巴台面上历史的人，或许听到这儿都会觉得诧异——阿狸巴巴不是一直拖到2014年年底的时候，才在纳斯达克IPO的么？
怎么杰克马如今跟冯见雄聊天的时候，提到的计划时间点，要比后世的实际历史、早上大约一年半呢？
这里面，究竟是哪里出了问题？
事实上，历史当然没有错，而杰克马此处的计划也没有错。是后来发生了好几幢重大变故，让这个进程被硬生生踩了刹车。
而冯见雄，恰恰知道这些重大变故背后的重要原理。
冯见雄一副智珠在握的样子，傲然宣示：“所以，这就是我要说的，刘刚计划的第一个错——他太求稳妥了，不够勇猛激进，只求这次退市之前，充分造势把流通股压到一个理想的低价位再回购，却没想到多拖延大半年完成退市，对将来的一连串后招有什么不良影响。看大战略的人，要有跟你一样的眼光，而不是只以你的律师姿态出现，他得懂天下大势！”
杰克马微微有些动容，但也依然没排除“冯见雄这厮可能只是在危言耸听”的可能性，冷静地反问：“那你倒是说说，如果是你来操作退市，你该怎么做？这背后又有什么‘天下大势’可言？”
冯见雄理所当然地说：“如果是我，我当然会宁可让阿狸损失5%～10%的回购款，也要争取提前到今年就完成退市工作！然后相应的，去纳斯达克上市的进度表，也要尽量快马加鞭，从2013年暑期，提早到至少2012年四季度。”
“为什么？”杰克马飞快地追问。
他很好奇冯见雄是不是随口编了一个时刻表。
冯见雄一针见血地指出：“因为我们要充分考虑到，美股市场上还有哪些从未上市的超级独角兽，是否有可能在融资时间上跟阿狸巴巴冲突，导致到时候阿狸巴巴不得不重做规划、大幅延迟上市计划。”
“什么叫‘有没有人融资时间跟阿狸巴巴冲突’？根据纳斯达克规则，所有拟上市的公司都是互不影响的，你这话就有点危言耸听了。”杰克马敲打道。
冯见雄：“按照证券法规则，当然是互不影响的。可是，世界上的钱是有限的，同一时刻，甚至是同一年内，能流入纳斯达克市场的资金也是有限的。
如果在阿狸巴巴上市之前不到一年的时间里，有另一个超级巨头一下子融走100亿美元纯现金，甚至是200亿美元纯现金。那么，我认为纳斯达克市场上至少此后半年会有很多股票一上市就跌破发行价，或者说本身就拿不到一个好的认筹发行价——因为热钱都被吸干了。”
